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Des produits financiers qui montent quand la Bourse baisse permettent d’atténuer les risques de perte en période de turbulences.
Pour amoindrir les dangers de perte quand la Bourse traverse des tumultes, l’idéal est de ne pas avoir trop d’actions dans votre capital. Mais si vous administrez votre portefeuille dans une optique de long terme, vous pouvez avoir intérêt à maintenir vos titres et à agréer une assurance éphémère contre la baisse.
ACHETER DES WARRANTS « PUT » Un warrant est une option qui vous assure de pouvoir acquérir ou vendre un actif (par exemple un indice boursier) à une certaine échéance, à un prix fixé d’avance. Dans le cas d’un warrant « put », il s’agit d’une option de vente. Par exemple, il subsiste des warrants acceptant de vendre l’indice CAC 40 à 5000 points jusqu’en décembre 2009. Ces options coûtaient 665 euros le 4 février, quand le CAC 40 cotait 4950 points. Le 8 février, quand le CAC 40 cotait 4734 points, les mêmes warrants valaient 830 euros, soit un gain de 24% quand le CAC 40 perdait 4,4%.
A l’échéance, le 16 décembre 2009, la valeur des warrants sera décidée en fonction de l’écart entre le niveau de l’indice CAC 40 et le seuil de 5000 points, exprimé en euros. Par exemple, si l’indice reste à 4734 points, la valeur d’une option de vente à 5000 points ne sera plus que de 266 euros, soit une baisse de 32% si l’indice ne bouge pas. Cette dépréciation est due à la réduction de ce qu’on appelle la « valeur temps », c’est-à-dire la baisse des probabilités de gain au fur et à mesure que l’échéance se rapproche.
ACHETER DES TRACKERS « INVERSES »
Un tracker est un titre qui poursuit les variations d’un indice qui traque les variations d’un indice boursier. Par exemple, le tracker sur l’indice CAC 40 monte de 1%. Les trackers inversés font l’inverse des performances de l’indice. Par exemple, le tracker SGAM ETF Bear gagne 1% quand l’indice CAC 40 perd 1%. Et le SGAM ETF X Bear fait même 1,8 fois l’inverse de la performance de l’indice, soit un gain de 1,8% quand l’indice CAC 40 perd 1%. Cela permet de couvrir votre portefeuille en immobilisant moins d’argent.
Par exemple, si vous avez un portefeuille de 30000 euros, il vous suffit de placer 10700 euros en trackers SGAM ETF X Bear pour que les 19300 euros placés en actions soient totalement couverts contre l’impact d’une baisse du CAC 40. L’avantage de cette technique de couverture est qu’elle ne perd pas de valeur avec le temps, même si l’indice CAC 40 ne baisse pas. |